“世界的钱装在美国人的口袋里；而美国人的钱却装在犹太人的口袋里”，有“上帝选民”之称的犹太人改变了世界的经济格局，而温州商人则被称为“东方的犹太人”。

  在中国的地方性商人团体中，温商具有鲜明的代表性，与徽商，晋商，申商，粤商齐名。温州商人以强大的资本动员能力而闻名，他们有着敏锐的经商嗅觉、强烈的致富欲望和创业精神。

  1991 年出生的陈伟鹏，少时成长于父母创业的环境中。陈伟鹏父母20世纪80年代起就开始经商，投资范围涉紧固件、汽车零部件、房地产等多个领域。青年时陈伟鹏就对经营有着比常人更为深刻的理解。出国求学期间，陈伟鹏走访过北美不同城市以及不一样的品牌的众多五金超市，立足于自身成长背景及未来市场判断，他萌生了投身紧固件行业的创业理想。

  由于与父母创立的家庭企业经营理念构想不同，陈伟鹏放弃了继承接班，2012 年陈伟鹏回国，拿着父母赠与的318万元开始独立创业，2012 年至 2013 年期间陆续设立科腾有限、科腾环保，2019 年 12 月至今，担任科腾精工董事长、总经理。

  近日，正在冲击创业板的浙江科腾精工机械股份有限公司（下称科腾精工）更新招股书，回复了深交所的二轮审核问询。在问询中，科腾精工连遭深交所10连问，涉及创业板地位、历史沿革、实际控制人、营收等问题，深交所要求说明陈伟鹏参与经营决策的具体体现和实现方式，是否实际控制发行人。

  招股书显示，公司主要营业业务为紧固件产品的研发、生产及销售，经过多年的研发投入和 技术积累，紧固件产品品类丰富且应用领域广泛，主要使用在于家用电器、汽 车等行业关键零部件的紧固、连接。

  慧炬财经注意到，科腾精工对美的集团、道尔曼、快扣的出售的收益之和占各期出售的收益的占比分别是40.40%、35.31%、40.67%和43.08%，汽车类客户占比分别为 13.82%、16.63%、13.70%和 14.99%，汽车领域业务已成为科腾精工重要的收入及利润来源之一。

  慧炬财经发现，2012年10月，陈忠夫妇资助子女318万元创立科腾有限，科腾环保设立时的1,230万元资金，主要是陈忠夫妇投资淮北龙城置业有限公司、商丘市温信房地产开发有限公司的收益990万元及家庭经营积累所得。

  陈忠、涂爱琴对子女的赠与财产最重要的包含现金1,548万元及部分股权。在问询中，深交所要求说明与浙江永华原债权人就财产赠与事项是不是真的存在纠纷或潜在纠纷，及拟采取的应对措施。

  招股书显示，陈伟鹏直接持有公司8.58%的股份，持有科腾商业85%股权，为科展商业的普通合伙人并持有其19.57%的份额，对科腾商业、科展商业拥有控制权，且陈伟鹏与陈高慧、陈尔东签署了《一致行动协议》，陈伟鹏可以实际支配科腾商业、科展商业、陈高慧和陈尔东持有的股份所对应的表决权，占表决权总数的89.17%。

  其中，陈伟鹏大姐陈高慧持股11.10%，二姐陈茜茜持股1.76%，陈伟鹏堂姐陈雅洁持股0.19%，慧炬财经注意到，陈伟鹏、陈高慧、陈茜茜均为加拿大国籍。

  招股书显示，陈高慧目前担任总经理助理，陈尔东担任董事及销售总监，主要负责公司的销售业务。

  需要注意的是，科腾精工内部亲属关系庞杂，其中，陈高慧、陈茜茜与陈伟鹏为姐弟关系；陈高慧与陈尔东为丈夫妻子的关系；陈伟鹏与陈伟为堂兄弟关系；陈伟鹏与陈浩源为堂兄弟关系；陈雅洁与陈伟鹏为堂姐弟关系；陈伟与陈浩源为堂兄弟关系；陈伟与姜斌波为表兄弟关系；吴跃与马飞跃为丈夫妻子的关系；吴烁玮为吴跃与马飞跃之子；王水良与袁春伟为丈夫妻子的关系；叶如君与张伯良为丈夫妻子的关系；张业为叶如君与张伯良之子；王安为王荣超之女。

  问询函披露，陈伟鹏汪雪颖夫妇及一致行动人陈高慧、陈尔东夫妇出具承诺，其对浙江科腾精工机械股份有限公司设立出资款及后续增资款当中，存在来自于父母的赠与资金。对于赠与，若侵害浙江永华紧固件有限公司破产清算时申报债权人之权利，愿以个人名下（除所持浙江科腾精工机械股份有限公司及下属子公司股权）的资产承担全部责任。

  慧炬财经注意到，陈伟鹏及其配偶汪雪颖、一致行动人陈尔东、陈高慧列明可用于履行承诺的个人资产情况及估值情况显示共有住宅16套，商业办公楼2套，商业住宅/酒店式公寓1套，合计估值15,991.09万元。值得一提的是，其位于北京市海淀区的一套商业办公楼价值高达1.16亿元。

  陈尔东2013年2月起担任公司销售总监， 2019年12月起担任公司董事。目前，陈尔东负责公司销售部门管理、销售计划的制定、考察市场、客户维护、办事处仓库管理、售后服务。陈伟自2013年7月起担任副总经理， 2019年12月起担任董事及研发中心负责人，陈伟负责公司生产的组织、计划、采购和研发管理。

  慧炬财经发现，科腾精工主要客户中，海尔集团、美的集团和快扣曾经为浙江永华客户。

  在问询中，深交所要求说明与浙江永华相同客户的接洽时间、首次合作时间，相关时间节点是否同浙江永华与相关客户合作的时间重叠或间隔较短。

  而科腾精工就表示，不存在承接实际控制人父母所控制的浙江永华等企业的客户及订单的情形。

  公开信息显示，浙江永华1988年由陈忠、涂爱琴出资设立，2013年起停产，2016年注销。浙江永华为实控人父母控制并负责日常经营，由陈忠个人担任执行董事及总经理，涂爱琴担任监事。

  慧炬财经注意到，浙江永华的主要债权人在2013年至2014年期间已对包括担保人陈忠、涂爱琴在内的主体提起诉讼，瓯海法院和瑞安法院已查封二人部分财产。

  实际控制人陈伟鹏的父母陈忠、涂爱琴因为债务连带担保被人民法院列示为失信执行人，2014年11月至2015年8月期间，陈忠、涂爱琴的个人财产被查封，其中，2014年11月涂爱琴位于瑞安市塘下镇康欣花园6幢303室房产被查封。2015年2月，陈忠位于上海市长宁区黄金城道600弄3号1502室房产被查封，2015年5月，陈忠名下浙CZ3999红旗牌小型轿车被查封，2015年8月，陈忠位于瑞安市安阳街道蕙兰苑凯悦大厦602室房产被查封。

  业绩方面，2019-2022年上半年，科腾精工实现营业收入3.17亿元、3.2亿元、4.09亿元、2.05亿元，扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润分别为3727.57万元、3871.63万元、4800.06万元、3013.15万元。

  慧炬财经注意到，2022年营收4.2亿元，同比上升2.43%。净利润7196.96万元，同比上升44.29%。

  报告期内，随着营业收入的增长，公司应收账款相应增加，报告期各期末公司应收账款分别为10,153.31万元、10,179.95万元、14,093.33万元和12,587.43万元，占流动资产的占比分别是34.25%、33.68%、35.54%和29.44%，应收账款占比较高。报告期各期末，应收账款坏账准备余额分别为573.32万元、565.99万元、771.13万元和669.64万元。

  科腾精工表示，随着销售额的进一步增加，假如慢慢的出现应收账款不能按期回收或没办法回收发生坏账的情况，将对公司的现金流、等产生不利影响。

  表面上看，科腾精工是一家经营业绩稳步上升的企业，但穿透招股书却不难发现科腾精工的另一面。

  慧炬财经注意到，报告期内，科腾精工前五名供应商采购金额分别为5,048.95万元、5,260.01万元和7,223.82万元，占比分别为31.84%、33.69%和32.40%。

  慧炬财经发现，长锦包装和温州科翔这两家供应商实为实控人亲属所控制的供应商，其中长锦包装是2019年公司前五大供应商之一，报告期内主营业务为垫圈、五金件的生产，曾用名为温州科跃汽车零部件有限公司，工商显示为黄常初持股100%，实际为陈伟鹏姨父王清云、陈浩源之父亲陈旭翔各持有50%股权，属于实质重于形式的关联方。

  而温州科翔为基于实质重于形式认定的关联方，实际控制人的表兄弟涂航豪曾于报告期初至2021年12月23日期间实际控制温州科翔，由其母亲林哲英代持，属于实质重于形式的关联方。2021年12月23日，公司100%股权已由林哲英转让至叶春暖。2019-2021年，主要向温州科翔采购磷化服务，采购金额分别为115.72万元、156.66万元和184.52万元，占同期磷化服务采购额的占比分别是64.09%、71.81%和58.57%，采购价格分别为0.18元/kg、0.18元/kg和0.19元/kg，因采购规模大，采购价格略低于其他供应商。

  慧炬财经注意到，报告期内，科腾精工对前五大客户的出售的收益占主要经营业务收入的占比分别是 94.78%、 94.44%、95.10%和 95.24%，其中公司对海尔集团的出售的收益占主要经营业务收入的 占比分别是 53.11%、56.42%、52.92%和 50.82%，对海尔集团存在单一的依赖。

  科腾精工坦承，如果未来公司与海尔集团等主要客户的长期合作伙伴关系发生明显的变化或终止，或主 要客户的采购计划或生产经营状况出现重大不利变化而减少对公司的采购，将会 对公司收入和利润产生较大影响。

  事实上，对于申报IPO的企业，单一客户依赖是审核机构必然关注的问题，若存在客户集中度较高的情形，其业务合理性、客户的稳定性和业务的持续性及其对公司持续经营能力的影响会被重点关注。

  招股书显示，报告期各期发生的质量费用为115.58万元、126.90万元、260.78万元和75.25万元，占据营业收入比例分别为0.36%、0.40%、0.64%和0.37%。

  科腾精工进一步解释称质量费用为产品交付客户后，客户在使用产品过程中，个别产品存在瑕疵，公司承担了相应的赔偿义务。换句话说，质量费用其实就是赔偿费。

  慧炬财经发现，2021年科腾精工质量费用高达260.78万元，科腾精工披露称主要原因为向海尔集团所销售的***0017型号螺钉紧固件使用于某特定型号冰箱，紧固件所连接的金属件出现断裂现象，但公司供应的紧固件本身并未发生断裂或其他异常情形，海尔集团要求公司共同承担对下游客户的赔偿责任，为了更好地维护与海尔集团的合作关系，公司承担了部分对终端客户的赔偿责任。维修冰箱、购买客户退回冰箱等费用共计101.34万元。

  在问询中，深交所要求客观说明 2021 年海尔集团索赔事件中，发行人产品是否存在问题，紧固件本身未发生断裂或其他异常情形却需要赔偿的依据、合理性，该事件中主要责任承当方及各方赔偿金额的确定方式。

  对此，科腾精工解释称，事后经海尔集团调查，调查的具体情况为：发行人和另一紧固件供应商举证各自产品检测合格，海尔集团梳理紧固件企业产品标准以及产品试验情况，并且紧固件供应商与海尔集团共同委托第三方进行检测，第三方检测紧固件供应商产品合格。由于海尔集团终端产品冰箱涉及的质量问题主要系钣金尺寸结构与螺丝不能完全同心导致紧固件所连接的金属件出现断裂现象，海尔集团要求涉事的一家钣金供应商和两家紧固件供应商共同承担相应的赔偿责任。由于海尔集团是公司的第一大客户，出于维护客户关系的考虑，发行人同意承担部分终端用户的赔偿以及相关的费用。

  该事件中主要责任承担方为一家钣金供应商和两家紧固件供应商。三方按照各自的供货量及供货金额协商确定赔偿比例，其中发行人承担35%左右、另一紧固件供应商承担15%左右、钣金供应商承担50%左右。

  科腾精工在招股书中表示，如果公司产品质量不能达到客户要求，将可能导致公司需向客户赔偿索赔款，甚至失去供应商资格，从而对公司业务发展造成不利影响。

  招股书显示，报告期各期，科腾精工研发费用分别1,105.15万元、1,165.94万元、1,590.64万元和774.85万元，研发投入占营业收入的占比分别是3.48%、3.65%、3.89%和3.78%，与同行业可比公司的平均水平相比，科腾精工研发费用率低于同行，同行平均值分别为4.54%、4.67%、4.64%和4.79%。公司归因为下业特征不同以及发行人成立时间较晚、融资渠道单一导致。

  对于研发费用率较低这一情况，公司解释为因产品主要应用于家电领域，主要客户集中度显著高于同行业可比上市公司，由不同客户需求驱动的新产品研发较少。

  另外，与同行业可比公司相比，科腾精工研发人员中大专以上学历的研发人员占比为12.96%，低于长华集团、超捷股份，高于晋亿实业、七丰精工。

  报告期内，科腾精工经营活动产生的现金流量净额分别为-940.98万元、2,941.97万元和-1,566.30万元，经营活动产生的现金流量净额均低于净利润，其中2019年度、2021年度经营活动产生的现金流量净额为负。

  慧炬财经注意到，2022年经营活动产生的现金流量净额由-1,566.30万元上升至3,900.70万元，上升了349.04%，不过其中的原因是，收到了企业上市成功报会奖励1,050万元。

  公司表示，如果未来公司经营活动产生的现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司营运资金将面临一定压力，对公司持续经营造成不利影响。

  慧炬财经注意到，报告期内，科腾精工偿债能力偏弱，多个指标低于同行，其中，应收账款周转率分别为3.54、3.14和3.37，流动比率分别为1.23、1.39和1.34，速动比率分别为0.94、1.02和0.92，均低于同行业可比公司平均水平。而母公司资产负债率分别为54.65%、50.41%和51.09%，高于同行业可比公司平均水平。

  科腾精工称，若公司为满足生产经营的资金需求进一步扩大有息负债规模，而客户延长付款期限，或融资渠道有限而不能及时进行融资，公司将面临偿债风险和流动性风险。

  经营现金流净额两年为负，偿还债务的能力偏弱，这是科腾精工上市路上的硬伤所在，而长期依赖单一大客户海尔集团，又为持续经营埋下暗雷，90后的陈伟鹏能否成功带领家族上市，慧炬财经后续将持续关注！

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